Продължаващото свиване на доставките на въглища постави началото на нов цикъл на икономически растеж за въгледобивната промишленост. Откакто Националната енергийна администрация започна своята инспекция на свръхпроизводството на въглищни мини през юли, доставките на въглища се свиха значително: през август националното производство на сурови въглища от големи-мащабни промишлени предприятия беше 390 милиона тона, -{4}}годишно намаление от 3,2%; въпреки че производството се е увеличило до 410 милиона тона през септември, то остава в зона с отрицателен растеж за трети пореден месец. Що се отнася до вносните въглища, от януари до октомври 2025 г. моята страна е внесла общо 380 милиона тона, което е спад от-на-година от 11%.
Засегнати от политиката за „анти-инволюция“, националното производство на въглища от юли до септември е намаляло с 10 милиона тона на месец в сравнение със средното за последните 18 месеца. Изчислено е, че месечното производство през четвъртото тримесечие ще остане между 390 милиона и 400 милиона тона, а годишното производство може да намалее с 50 милиона тона годишно--на година до 4,75 милиарда тона.
Навлизайки през ноември активността на студения въздух постепенно се увеличи и зимното отопление в северен Китай започна, което доведе до продължаващо покачване на цените на топлинните въглища. Индексът на цените на пристанищните топлинни въглища се повиши с над 6% тримесечие-на-тримесечие през третото тримесечие, като увеличението се разшири след ноември, пробивайки границата от 800 юана/тон и многократно поставяйки нови върхове за годината.
Пристанищните цени на въглищата за справка на 7 ноември 2025 г. са както следва: 5500 kcal: 813 юана/тон (+9); 5000 kcal: 718 юана/тон (+9); 4500 kcal: 624 юана/тон (+8). Очакването за студена зима подхрани цените на въглищата. Феноменът Ла Ниня подхранва пазарните очаквания за търсенето на въглища тази зима. С началото на отоплителния сезон в Северен Китай започна поетапно попълване на зимните запаси от топлинни въглища, което доведе до бързо покачване на цените на въглищата в пристанищата на Bohai Rim. През ноември увеличението на цената за един-ден достигна до 10 юана/тон.
Понастоящем индексът на цените на топлинните въглища в северното пристанище (5500 kcal) е преминал границата от 800 юана/тон, надминавайки предишния връх от 772 юана/тон, поставен на 8 януари тази година, и възходящото настроение на пазара остава силно. Цените на вносните въглища също наскоро последваха тенденцията на вътрешните цени на въглищата, като цената на фючърсите на високо-калоричните топлинни въглища в пристанището на Нюкасъл в Австралия скочи от $104/тон на 31 октомври до текущите $110,45/тон.
„Цените на въглищата имат малко място за корекция надолу. С освобождаването на пиковия сезон на търсене, цените може да се повишат до 900 юана/тон до края на годината“, се казва в изследователски доклад на Minsheng Securities. В доклада се отбелязва, че Министерството на управлението на извънредните ситуации ще започне оценки и инспекции на безопасността на производството през ноември, а неотдавнашните проверки на безопасността и околната среда в обектите за производство на въглища са станали по-строги. В съчетание с постепенното въвеждане на намаления на производството след предишния доклад за инспекция на производството във Вътрешна Монголия се очаква доставките на въглища да се свият допълнително. С понижаването на температурите Северен Китай ще навлезе изцяло в отоплителния сезон в средата-ноември, а промишленото производство също ще навлезе в своя пик-в края на годината. Търсенето на електроенергия непрекъснато ще нараства и с настъпването на зимния пик на потреблението на електроенергия и въглища, дневното потребление на електроцентралите постепенно ще се възстанови. По това време, съчетано с по-нататъшно свиване на предлагането, се очаква покачването на цените на въглищата да се ускори.
