PX: През март вътрешни и международни заводи за PX започнаха спирания за поддръжка и се очаква доставката на PX да намалее от високите си нива. Освен това, затварянето на Ормузкия проток поради геополитическите конфликти в Близкия изток значително увеличи очакванията за недостиг на суровини за азиатските рафинерии, което накара някои заводи да намалят работните нива като предпазна мярка, потенциално увеличавайки загубите на PX доставки. Междувременно оперативните нива на полиестер надолу по веригата постепенно се възстановяват и ценовият спред на PXN може да спре да пада и да отскочи. Въпреки че самият PX има силна ситуация на търсене и предлагане, по-важно е да се наблюдава въздействието на геополитическата ситуация в Близкия изток върху разходите за PX. Очаква се PX вероятно да следва цените на петрола с широк диапазон от колебания.
PTA: Геополитическата ситуация в Близкия изток продължава да ескалира и със силното PX предлагане и търсене подкрепата на разходите е относително силна. Увеличеното предлагане и по-слабото-от-очакваното възстановяване на търсенето доведоха до продължаващо натрупване на запаси за PTA през март. С укрепването на PX фундаменталните показатели на PTA са под натиск и маржовете за обработка на PTA са изправени пред компресия, което води до по-слаби базови очаквания. В обобщение, лошите основи на PTA водят до намалени печалби, но поради силната подкрепа на разходите се очаква цените на PTA да варират основно в съответствие с цените на суровините в краткосрочен план.
MEG: Средната оперативна скорост на MEG през март се очаква да спадне до под 70%, като вносът потенциално ще намалее значително поради прекъсвания на доставките, което ще доведе до значително общо намаляване на доставките. Междувременно търсенето постепенно се възстановява и структурата на търсенето-на предлагане на MEG се измества към намаляване на запасите от март. Увеличените разходи, дължащи се на геополитически конфликти и намален внос, предизвикаха рязко възстановяване на цените на MEG. Последващите геополитически развития ще доминират движението на цените на MEG и се очаква относително силна цена на MEG да се запази през март. Рискове: 1. Неочаквана ескалация на геополитическото напрежение; 2. Възобновяване на работата надолу по веригата, което не отговаря на очакванията.
Цените на суровия петрол се повишиха през февруари. През първите десет дни на месеца опасенията на пазара относно несигурността на отношенията между САЩ-Иран и неразрешените потенциални рискове при доставките доведоха до повишения на цените. В средата на десетте дни опасенията на пазара за ескалиране на напрежението между САЩ-Иран, съчетано с липсата на значителен напредък в мирните преговори с Русия-Украйна, допълнително увеличиха потенциалните рискове за доставките, което доведе до повишаване на цените. През последните десет дни новият кръг от преговорите между САЩ-Иран постигна известен напредък, но значителните различия останаха, което доведе до период на консолидация на високи нива за цените на петрола.
PX цените бяха относително силни през февруари. Геополитическото напрежение в страната доведе до покачване на цените на суровия петрол, осигурявайки силна подкрепа за разходите. От страна на търсенето и предлагането, вътрешното предлагане на PX остана високо, дори се увеличи допълнително през втората част на месеца, докато вносът остана стабилен, което доведе до цялостно достатъчно предлагане. Оперативните ставки на PTA надолу по веригата бяха ниски, а оперативните ставки на полиестера паднаха повече от очакваното, което доведе до общо натрупване на запаси от PX. Ценовият спред на PXN се стеснява бавно. Въпреки неблагоприятната ситуация на предлагане и търсене на PX, цените на PX се колебаеха силно поради подкрепата на разходите.
Цените на PTA останаха нестабилни през февруари. Продължаващите преговори със САЩ-Иран нарушиха цените на петрола през целия месец, осигурявайки известна подкрепа на разходите за суровини. Преди празника веригата за доставки беше повлияна от сезонно слабото търсене и ускореното натрупване на запаси, потискайки цените на PTA. Възстановяването на търсенето след-празниците беше бавно, продължавайки да дърпа надолу цените на PTA и маржът на PTA обработка съответно се стесни. Взаимодействието между относително високите разходи и сезонно слабото търсене и предлагане поддържа цените на PTA нестабилни.
Цените на MEG отслабнаха през февруари. В началото на месеца рязка корекция на благородните метали повлече надолу други суровини и цените на MEG се върнаха към основите, като се изместиха значително надолу. В средата на-месеца, с наближаването на Пролетния фестивал, пазарната търговия се сви и цените на MEG се колебаеха слабо. След-празничното натрупване на запаси от MEG в някои големи пристанища в Източен Китай не отговаря на очакванията, съчетано с умерено увеличение на разходите, което води до леко възстановяване на цените на MEG от техните ниски нива.
Внезапната ескалация на геополитическата ситуация в Близкия изток в края на февруари, по-специално съобщението на Иран за затварянето на Ормузкия пролив, драстично увеличи опасенията на пазара относно доставките на петрол. Основната логика на настоящия петролен пазар се измести от „излишък на търсене и предлагане“ към ценообразуване, базирано на „геополитически риск“. Пазарът като цяло вярва, че със затварянето на Ормузкия проток, „световен петролен клапан“, премията за геополитически риск бързо ще се повиши. Този проток обработва приблизително 20 милиона барела петрол дневно, което представлява над 20% от световната търговия с петрол по море. Затварянето му пряко заплашва световните доставки на петрол и много институции прогнозират значително краткосрочно покачване на цените на петрола.
Настоящият скок на цените на петрола повдигна въпроси относно способността на Федералния резерв да контролира инфлацията, охлаждайки очакванията за намаляване на лихвените проценти. Конфликтът добавя нова несигурност към паричната политика. Напрежението в Близкия изток ще продължи, докато Иран не пожелае да се върне към преговорите. Въпреки че Тръмп многократно се опитваше да охлади цените на петрола чрез реторика, усилията му бяха неефективни, тъй като ситуацията излезе извън контрол. От друга страна, корабоплаването не показва признаци на възстановяване и съкращенията на производството в страни като Ирак продължават да се разширяват, което прави действителните загуби на доставки предрешено. Настоящите тенденции в цените на петрола остават движени от войната и фокусът ще остане върху това дали САЩ и Иран възнамеряват да де-деескалират конфликта. Ако конфликтът продължи две седмици, цените на суровия петрол Brent може да пробият $90/барел; ако продължи един месец, цените на суровия сорт Брент може да достигнат нов исторически връх.
През март вътрешните и международните заводи за PX ще започнат поддръжка и се очаква доставките на PX да намалеят от високите си нива. Освен това, затварянето на Ормузкия проток поради геополитическия конфликт в Близкия изток значително увеличи очакванията за недостиг на суровини за азиатските рафинерии и някои заводи може да намалят работните си нива като предпазна мярка, потенциално увеличавайки загубите на PX доставки. Междувременно оперативните нива на полиестер надолу по веригата постепенно се възстановяват и ценовият спред на PXN може да спре да пада и да отскочи. Въпреки че самият PX има силно търсене и предлагане, по-важно е да се обърне внимание на въздействието на геополитическата ситуация в Близкия изток върху разходите за PX. Очаква се PX вероятно да следва цените на петрола с широк диапазон от колебания.
Геополитическата ситуация в Близкия изток продължава да ескалира и със силното търсене и предлагане на PX, подкрепата на разходите е относително силна. Увеличеното предлагане, съчетано с по-слабо-от-очакваното възстановяване на търсенето доведе до продължаващо натрупване на запаси в PTA през март. С укрепването на PX, основите на PTA са под натиск и се очаква маржовете за обработка да се стеснят, което води до по-слаба база. В обобщение, лошите основи на PTA доведоха до намалена рентабилност, но поради силната поддръжка на разходите, цените на PTA се очаква да варират основно в съответствие с цените на суровините в краткосрочен план.
Средно{0}}средният оперативен темп на желязна руда (MEG) вероятно ще спадне до под 70% през март, а вносът може да намалее значително поради прекъсвания на доставките, което ще доведе до значително общо намаляване на доставките. Междувременно търсенето постепенно се възстановява и структурата на търсенето-на предлагане на MEG се измества към намаляване на запасите от март. Геополитическите конфликти доведоха до увеличаване на разходите и намаляване на вноса, което доведе до рязко възстановяване на цените на MEG. Последващите геополитически развития ще доминират движението на цените на MEG и цените на MEG се очаква да останат относително силни през март.
